Od 18. do 22. dubna 2022 se onshore a offshore směnné kurzy RMB vůči americkému dolaru současně výrazně oslabily a oslabily o 2,05% a 2,28%. Současně klesl akciový trh, trh s dluhopisy a ceny komoditních trhů, což vyvolalo obavy a obavy trhu.
Obecně řečeno, existují čtyři důvody pro oslabení směnného kurzu RMB.
(1) Sezónní faktory. Vzhledem k sezónnosti dovozního a vývozního obchodu mé země je sezónní faktor směnného kurzu RMB od března do srpna každého roku relativně slabý, což vede k devalvaci současného směnného kurzu RMB.
(2) Vedlejší účinek zpřísňující se měnové politiky Spojených států. Efekt přelévání americké zpřísňující měnové politiky ovlivňuje směnný kurz JMB prostřednictvím pěti kanálů. Jedním z nich je nákaza rizikového sentimentu, což způsobuje, že investoři snižují své držby RMB z potřeb zajištění. Druhým je akciový trh. Efekt přelévání a záměrné potlačení americké Komise pro regulaci cenných papírů způsobily řadu poklesů akcií A, hongkongských akcií a čínských koncepčních akcií, které společně ovlivňují směnný kurz RMB. Třetím je rozdíl v úrokových sazbách mezi Čínou a Spojenými státy. Rozdílnost měnových politik mezi Čínou a Spojenými státy vedla ke zmenšení nebo dokonce inverzi mezery v úrokových sazbách mezi Čínou a Spojenými státy, což vyvolalo očekávání znehodnocení směnného kurzu RMB. Začtvrté, mezinárodní kapitálové toky. V únoru a březnu zahraniční kapitál dosáhl čistého snížení dluhopisů o 80,3 miliardy RMB a 112,5 miliardy RMB, čímž stanovil historický rekord; od března a dubna do současnosti činil čistý odliv Mainland Stock Connect 45,1 miliardy RMB a 6,5 miliardy RMB; Mezinárodní odliv kapitálu na akciovém a dluhopisovém trhu přináší tlak na odpisování RMB tím, že mění situaci nabídky a poptávky na devizovém trhu. Pátý je směnný kurz amerického dolaru. Americký dolar v poslední době výrazně posílil, když v březnu vzrostl o 1,7 % a od dubna o 2,8 %, což vyvolalo tlak na znehodnocení směnného kurzu RMB.
(3) Dopad odpisů jenu. V případě rostoucí inflace a zlepšujících se ekonomických fundamentů v Japonsku se Bank of Japan stále drží uvolněné měnové politiky, která vedla k rozšíření mezery mezi japonskými úrokovými sazbami a USA a směnný kurz jenu za méně než dva měsíce oslabil o více než 12%. "Konkurenční devalvace" jenu způsobila, že index amerického dolaru vzrostl nad 101, což mělo dopad na směnný kurz RMB.
(4) Dočasné podpůrné faktory oslabeny. Od února do března 2022 byla podpora RMB pro neobvyklou cestu analyzována dříve, takže zde nebudu zacházet do podrobností.
Základní úsudek o zachování směnného kurzu RMB je krátkodobý a dlouhodobý. Předpokládá se, že výše uvedené negativní faktory ovlivňující směnný kurz RMB budou pokračovat a směnný kurz RMB může ve třetím čtvrtletí klesnout zpět na přibližně 6,7. V průběhu roku bude index amerického dolaru stoupat a klesat a směnný kurz RMB bude pokračovat ve svém vzestupném trendu, a to i při překonávání maxima 6,04 od reformy směnného kurzu v roce 2005.